Brokers en Panamá: comparativa 2026 con datos verificados

Panamá aplica el principio de territorialidad fiscal del artículo 694 del Código Fiscal: solo tributa la renta generada dentro del territorio panameño. Las ganancias de capital y los dividendos de fuente extranjera que obtiene un residente invirtiendo con un broker internacional quedan fuera del Impuesto Sobre la Renta (ISR). La regla la administra la Dirección General de Ingresos (DGI).

Ejemplo: un residente vende acciones de Apple en Interactive Brokers con $10,000 de ganancia y paga $0 de ISR en Panamá. Si esa misma persona alquila un local en Ciudad de Panamá y obtiene $10,000 de renta, paga ISR a la tarifa progresiva (15% a 25%).

Excepción importante: las acciones de empresas constituidas en Panamá sí tributan. La ganancia de capital paga 10%, con una retención del 5% sobre el precio bruto de venta a cargo del comprador (Formulario 108). Si el vendedor prefiere liquidar el 10% real en lugar de aceptar el 5% como pago definitivo, usa el Formulario 107 ante la DGI. Esto no aplica a Apple, Amazon ni a ETFs internacionales.

La exención aplica por residencia fiscal, no por pasaporte: ciudadanos, residentes permanentes y expatriados con residencia fiscal en Panamá están en la misma situación. Consulte a un asesor fiscal para su caso.

La exención panameña no elimina la retención en origen de Estados Unidos. Bajo el Internal Revenue Code (IRC §1441) las empresas estadounidenses retienen el 30% de los dividendos pagados a no residentes fiscales. Panamá no tiene tratado de doble imposición con EEUU, así que no hay tipo reducido para una acción comprada directamente. El formulario W-8BEN que pide IBKR certifica que usted no es contribuyente de EEUU; no reduce ese 30%, pero evita retenciones sobre ganancias de capital.

Los ETFs UCITS domiciliados en Irlanda aplican el tipo del tratado EEUU-Irlanda (15%) antes de distribuir. Para un inversor panameño orientado a dividendos, un ETF irlandés cotizado en Londres o Ámsterdam ahorra 15 puntos frente a la acción directa. Interactive Brokers y XTB dan acceso a ETFs UCITS; un CFD no paga dividendo real, solo ajusta el precio.

La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV, antes Comisión Nacional de Valores, renombrada por la Ley 67 del 1 de septiembre de 2011) establece que solo las Casas de Valores autorizadas pueden ofrecer forex dentro del territorio panameño. El Acuerdo 4-2013 añade los requisitos tecnológicos para plataformas que operan en Panamá.

Los brokers de esta comparativa operan bajo reguladores extranjeros (SEC y FINRA en EEUU, FCA en Reino Unido, ASIC en Australia, CySEC en Chipre). No están supervisados por la SMV y no aparecen en su registro. Un residente puede abrir cuenta con ellos legalmente: la Ley 67/2011 regula la operación de plataformas dentro de Panamá, no el acceso de panameños a brokers del exterior.

Para verificarlo: en el Registro Público de Intermediarios de la SMV, sección Casas de Valores, busque el nombre. Si no aparece, opera como entidad extranjera. La lista incluye 61 casas con presencia física (BG Valores, Credicorp Capital, Multibank Securities, BAC Valores, Global Valores, SweetWater Securities, entre otras), la alternativa para quien prefiere supervisión local. Multibank Securities usa la tecnología de Saxo Bank (SaxoTraderGO) con supervisión conjunta SBP y SMV.

El error más frecuente de un inversor nuevo es confundir un CFD (contrato por diferencia) con una acción. Con la acción usted es propietario, cobra dividendos y no hay vencimiento. Con el CFD compra un contrato sintético apalancado: sirve para operar a corto plazo, no para construir patrimonio.

Un residente en Panamá no está sujeto a ESMA: los brokers pueden registrarlo bajo una entidad fuera de la UE o Reino Unido (Belice, Seychelles, Bahamas) con apalancamiento de hasta 1:500 o 1:888. Más apalancamiento significa menos protección regulatoria. Revise siempre bajo qué entidad se abre su cuenta.

La protección depende de la entidad bajo la que se abre la cuenta, no de la marca. Un mismo broker puede registrarle bajo FCA (con FSCS) o bajo una entidad offshore sin fondo alguno.

Interactive Brokers opera acciones reales con margen y no ofrece NBP: si una posición apalancada pierde más del capital durante un hueco de apertura, el cliente cubre la diferencia. Los brokers de CFDs regulados por FCA o CySEC están obligados a ofrecer NBP a clientes retail. Para maximizar la protección, abra la cuenta en la entidad FCA del broker cuando exista.

Todos los brokers aplican KYC estándar. Desde Panamá se piden habitualmente:

Las transferencias en USD hacia bancos panameños (Banistmo, Banco General, BAC) suelen tardar 2 a 3 días hábiles adicionales por la cadena de corresponsalía.

Para comparar un broker de spread puro con uno ECN de comisión fija, sume ambos: coste = spread en pips por valor del pip, más comisión. Para 1 lote EUR/USD (100,000 de nocional) el pip vale $10.

A partir de 0.5 lotes por operación el modelo ECN gana. En microlotes (0.01 a 0.1) XM Standard sigue siendo competitivo porque no hay comisión fija. En publicaciones de alto impacto (NFP, FOMC, IPC de EEUU) los spreads se amplían en todos: Pepperstone Razor 2 a 4 pips, BlackBull 1.5 a 3, XM Standard 4 a 8, Capital.com 3 a 6, XTB 2 a 5. Los modelos ECN reflejan la liquidez real; un market maker puede ampliar de forma unilateral.

Coste anual orientativo: principiante con 2 lotes al mes en XM, unos $384; trader activo con 50 lotes al mes en Pepperstone Razor, unos $4,740 (menos con el programa Active Trader desde 100 lotes al mes); inversor de largo plazo en XTB por debajo de €100,000 mensuales, $0; expat con 20 compras al año en IBKR Pro, unos $20. Con $200,000 invertidos, la ventaja fiscal territorial frente a un residente en España ronda los $4,600 al año, más que el coste de trading de casi cualquier perfil.